央行貨幣政策委員會最新例會釋放出對國內外經濟形勢、人民幣匯率、貨幣政策等的最新判斷。

6月30日晚間，中國人民銀行發布消息稱，中國人民銀行貨幣政策委員會2023年第二季度(總第101次)例會于6月28日在北京召開。

在人民幣對美元即期匯率上半年貶值近4.5%的背景下，會議提出，要綜合施策、穩定預期，堅決防范匯率大起大落風險。

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人民幣匯率迎新提法：綜合施策、穩定預期

相比一季度，最新例會加大了對人民幣匯率的著墨，并著重強調要綜合施策、穩定預期，堅決防范匯率大起大落風險。

在分析國內外經濟金融形勢時，最新例會新提出“外匯市場供求基本平衡，經常賬戶延續穩定順差，外匯儲備充足”的觀點，同時延續了一季度人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩定，發揮了宏觀經濟穩定器功能的表述。

同時，最新例會強調深化匯率市場化改革，引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，綜合施策、穩定預期，堅決防范匯率大起大落風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定；而一季度例會的表述則是“深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，引導企業和金融機構堅持‘風險中性’理念，優化預期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。

“考慮到近期人民幣貶值勢頭有所加快，為防止匯市‘羊群效應’聚集，不排除監管層重新引入‘逆周期因子’、乃至動用其他匯市調控工具的可能。需要指出的是，這并非是要守住某一個具體點位，而是旨在控制貶值速度，避免市場情緒一邊倒、極端化。”東方金誠首席宏觀分析師王青認為。

加大逆周期調節力度

央行貨幣政策委員會對國內外經濟形勢，也有新提法。

對于國際經濟形勢，在繼續強調通脹處于高位、發達國家央行政策緊縮效應持續顯現，國際金融市場波動加劇的同時，最新例會認為“當前外部環境更趨復雜嚴峻”，并提出“國際經濟貿易投資放緩”。

對于國內經濟形勢，央行最新例會認為經濟運行整體回升向好，市場需求穩步恢復，生產供給持續增加，同時新提出“內生動力還不強，需求驅動仍不足”。東方金誠認為，這一提法的背景是進入二季度以來，經濟復蘇勢頭穩中偏弱，特別是以居民消費和民間投資為代表的經濟增長內生動力不足問題凸顯，內需潛力有待釋放疊加外需走弱，是當前宏觀經濟面臨的主要矛盾。

貨幣政策方面，最新例會在繼續強調“精準有力實施穩健的貨幣政策，搞好跨周期調節”的同時，新提出要“加大逆周期調節力度”。

二季度例會對信貸投放的表述延續了一季度，稱進一步疏通貨幣政策傳導機制，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長、節奏平穩，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。

對于通脹，二季度例會提出要關注物價走勢邊際變化，保持物價水平基本穩定，而此前例會則表示“在國內糧食穩產增產、能源市場平穩運行的有利條件下，保持物價水平基本穩定”。

在利率政策方面，二季度例會基本延續了此前例會的提法，稱要完善市場化利率形成和傳導機制，優化央行政策利率體系，發揮存款利率市場化調整機制重要作用，發揮貸款市場報價利率改革效能和指導作用，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。

房地產金融政策方面，對比一季度，本次例會沒有提及“有效防范化解優質頭部房企風險”，強調要因城施策支持剛性和改善性住房需求，扎實做好保交樓、保民生、保穩定各項工作，促進房地產市場平穩健康發展，加快完善住房租賃金融政策體系，推動建立房地產業發展新模式。

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