港口動力煤現貨價格繼續回暖

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夏季用電高峰來臨，電力需求上升，煤炭庫存去化，港口現貨價格繼續回暖。

6 月30 日，黃驊港動力末煤（Q5500）平倉價報收840 元/噸，較6 月21 日上升5元/噸。上周黃驊港動力末煤（Q5500）均值829 元/噸，與前一周相比上升4 元/噸（+0.48%）。

港口煤炭持續庫存去化，北方港口錨地船舶數量持續上升煤炭庫存方面，上周秦皇島港、曹妃甸港、京唐港及國投港區煤炭總庫存日均值為1266 萬噸，較前一周均值減少35 萬噸（-2.68%）。其中秦皇島港、曹妃甸港、京唐港及國投港區庫存日均值分別為567 萬噸（-4.41%）、521 萬噸（+2.41%）、178 萬噸（-10.52%）。

港口調度方面，上周北方港口合計錨地船舶數均值113 艘，較前一周增加22 艘。

鐵路發運量方面，上周大秦線發運煤炭日均值為124.84 萬噸，較前一周減少0.91 萬噸（-0.72%）。

煤炭海運價格方面，海運煤炭運價指數OCFI（沿海線）上周均值為637.48（-4.60%），海運煤炭運價指數OCFI（沿江線）上周均值為554.03（-4.66%）。

南方強降雨、北方高溫，用電需求持續高漲

6 月27 日-30 日，四川盆地、重慶、湖北、河南、安徽、江蘇及山東等地經歷一輪強降雨過程。中央氣象臺預報顯示部分地區降雨過程還將持續。據國家氣候中心數據顯示，今年以來我國高溫日數為1961 年以來歷史同期最多。 6 月華北、黃淮高溫現象最為突出，中央氣象臺預計，7 月上旬華北東部和黃淮北部等地仍多高溫天氣。

南方汛期與北方高溫同期而至，用電需求持續高漲，推動電廠煤炭日耗上升。

建議關注資產優質、效率領先，且新能源轉型步伐較快的華能國際(600011，買入)、國電電力(600795，未評級)、華電國際(600027，買入)；? 建議關注核電+新能源雙輪驅動的中國核電(601985，未評級)，核電高端制造標的景業智能(688290，未評級)、江蘇神通(002438，未評級)；? 建議關注通過資產重組成為南網儲能運營平臺的南網儲能(600995，未評級)， 抽水蓄能產業鏈標的東方電氣(600875，未評級)、中國電建(601669，未評級)；? 建議關注定位“風光三峽”和“海上風電引領者”目標的三峽能源(600905，未評級) ，以及福建海上風電運營商福能股份(600483，未評級)、中閩能源(600163，未評級)；? 建議關注國網旗下配電網節能上市平臺涪陵電力(600452，未評級)，以及三峽集團旗下的核心配售電及綜合能源平臺三峽水利(600116，未評級)。

風險提示

新能源發電的增長空間可能低于預期；火電基本面修復可能不及預期；新能源運營的收益率水平可能降低；電力市場化改革推進可能不及預期。

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