做實資產(chǎn)負(fù)債管理 是行業(yè)長期健康發(fā)展基石

近日，在證券時報社主辦的“2023中國金融機(jī)構(gòu)年度峰會暨2023中國保險業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理年會”上，中國太保壽險黨委書記、董事長潘艷紅圍繞“做實資產(chǎn)負(fù)債管理，踐行壽險長期主義”發(fā)表主題演講。她表示，面向未來，做實資產(chǎn)負(fù)債管理，是推進(jìn)行業(yè)長期健康發(fā)展的基石。

潘艷紅表示，在監(jiān)管部門主導(dǎo)推動下，10年來，保險資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度體系逐步完善。同時，隨著行業(yè)自身發(fā)展，保險業(yè)越來越重視資產(chǎn)負(fù)債管理。

在她看來，壽險業(yè)30余年發(fā)展歷程清晰地顯示出演變的三個基本特征：一是規(guī)模沖動轉(zhuǎn)向價值引領(lǐng)；二是短期經(jīng)營轉(zhuǎn)向長期發(fā)展；三是資負(fù)單向驅(qū)動變?yōu)橘Y負(fù)緊密互動。

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與此同時，保險行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理聯(lián)動機(jī)制也隨之逐步成型。一是保險公司基本建立了符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)負(fù)債管理機(jī)制；二是資產(chǎn)負(fù)債管理逐步發(fā)揮出對產(chǎn)品管理、投資管理的重要牽引作用，資產(chǎn)負(fù)債管理逐步成為保險公司經(jīng)營的邏輯起點和重要抓手；三是投資端在資產(chǎn)負(fù)債管理框架內(nèi)，普遍推行以戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置相結(jié)合的長期配置理念；四是負(fù)債端越來越重視產(chǎn)品價值導(dǎo)向。

盡管資產(chǎn)負(fù)債管理實踐頗有成效，潘艷紅表示，面向未來，壽險行業(yè)和壽險公司依然面臨比較大的壓力和挑戰(zhàn)。一是宏觀經(jīng)濟(jì)換擋，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型；二是從負(fù)債端來看，目前還在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛期；三是從資產(chǎn)端來看，利率中樞下移，信用風(fēng)險攀升，資產(chǎn)負(fù)債匹配的壓力、投資長期超越負(fù)債成本的壓力依然存在；四是行業(yè)長期健康發(fā)展還面臨諸多挑戰(zhàn)和制約，包括人身險行業(yè)長錢短配現(xiàn)象依然較為嚴(yán)重，資產(chǎn)負(fù)債久期缺口較大等。

在潘艷紅看來，做實資產(chǎn)負(fù)債管理，是推進(jìn)行業(yè)長期健康發(fā)展的基石。具體而言，主要有六大方面：

一是以資本管理為抓手，促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債高質(zhì)量發(fā)展。在滿足風(fēng)險限額的前提下，通過夯實資本評估、資本優(yōu)化、資本分配等環(huán)節(jié)，建立長效資本補(bǔ)充機(jī)制，促進(jìn)資產(chǎn)與負(fù)債高質(zhì)量發(fā)展。

二是以產(chǎn)品賬戶為原點，實現(xiàn)資負(fù)閉環(huán)管理。在產(chǎn)品賬戶層面，將資產(chǎn)負(fù)債管理目標(biāo)融入產(chǎn)品設(shè)計、資產(chǎn)配置、委托管理等整個保險公司的經(jīng)營周期的各個環(huán)節(jié)，實現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債閉環(huán)管理。

三是以成本管控為重點，優(yōu)化負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展。

四是以跨越周期為目標(biāo)，推進(jìn)資產(chǎn)配置優(yōu)化。要建立長期眼光，把握長期趨勢、抓住長周期機(jī)遇，以及持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置。

五是以細(xì)化策略為手段，持續(xù)改善投資風(fēng)險收益。從投資風(fēng)格上，采取多元化市場策略，拉長考核周期，弱化短期相對基準(zhǔn)，降低組合波動性，實現(xiàn)長期絕對回報收益目標(biāo)。

六是以防控風(fēng)險為底線，努力改善資產(chǎn)質(zhì)量。包括實現(xiàn)風(fēng)險管控全覆蓋、實現(xiàn)風(fēng)險管理應(yīng)穿盡穿，以及風(fēng)險管理要具備前瞻性，防控重大風(fēng)險事件的發(fā)生，保證長期高質(zhì)量健康發(fā)展。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

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