7月集合資金信托市場整體反彈 標品成反彈主要動力

中國網財經8月8日訊(記者 鹿凱)7月，隨著信托業務新分類改革施行，標品信托業務動能釋放，集合資金信托市場小幅反彈，發行、成立兩端均表現良好。細化到各資金投向領域，金融和房地產領域信托資金規模大幅增加，政策效應顯現。

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市場整體反彈

用益信托公布數據顯示，7月集合信托發行市場表現良好，在經歷前期短暫下探后，市場發行數量及規模小幅反彈。市場共計發行集合信托產品2140款，環比增加127款，增幅為6.31%，發行規模845.37億元，環比增加26.72億元，增幅為3.26%。

成立端，上月共計成立集合信托產品2080款，環比減少68款，降幅為3.16%，成立規模619.90億元，環比增加127.80億元，增幅為25.97%。7月集合信托產品的發行和成立均有較為明顯的上行。隨著信托業務新分類改革的施行，監管對非標債權資產和非上市公司股權投資業務的展業提出了審慎要求，標品信托業務成為集合信托市場的主要增長動力，將會在較大程度上決定集合信托市場的走勢。從成立情況來看，標品信托產品的成立規模大幅增加，而非標信托產品的成立規模相對穩定。

具體來看，上月標品信托產品成立數量1095款，環比減少0.27%，成立規模327.41億元，環比增加64.35%。其中，7月TOF結構的標品信托產品成立數量274款，環比減少1.08%；成立規模71.53億元，環比增加26.33%。

7月，固收類產品成立數量占比89.32%，環比增加0.61個百分點；混合類產品數量占比4.02%，環比增加0.01個百分點；權益類產品數量占比6.58%，環比減少0.44個百分點。從規模來看，7月固收類標品信托產品成立規模314.51億元，環比增加69.95%；混合類產品成立規模8.94億元，環比增加4933%；權益類產品成立規模3.96億元，環比減少48.46%。

對于標品變化情況，用益信托研究員喻智表示，從成立情況來看，標品信托產品的成立規模大幅增加，而非標信托產品的成立規模相對穩定。7月，受標品業務投資限制放寬及政治局會議政策預期利好的影響，證券市場尤其是A股市場出現明顯的回升，標品信托產品以固收類產品為主的資金募集規模出現大幅的增長。

與標品市場表現略有不同，7月非標類信托產品成立穩中有降。數據顯示，上月非標信托類產品成立數量985款，環比減少6.19%，成立規模292.45億元，環比減少0.15%。收益率方面，7月非標信托產品的平均預期收益率為6.58%，環比增加0.02個百分點；產品的平均期限1.74年，環比延長0.02年。

喻智表示，7月非標信托產品的成立數量和成立規模均有所下滑，其中房地產類信托和基礎產業信托成立規模增長明顯，而工商企業類信托產品的成立規模增長則大幅下滑。從成立規模來看，房地產類和工商企業類信托產品的成立規模均不足30億元，仍處探底階段；基礎產業類信托產品的成立有所回升，仍是非標信托業務中的主流品種。

房地產類產品“異軍突起”

從資金投向領域來看，投向金融和房地產領域的信托資金規模大幅增加。截至2023年8月6日，7月房地產類信托產品的成立規模為29.71億元，環比增加133.01%；基礎產業信托成立規模190.33億元，環比增加21.98%；投向金融領域的產品成立規模369.90億元，環比增加43.53%；工商企業類信托成立規模29.96億元，環比減少54.05%。

截至上月末，金融類信托產品成立規模占比大幅上升，房地產類信托產品占比也有小幅上升。具體來看，金融類信托規模占比59.67%，環比增加7.30個百分點。喻智表示，在集合信托資金大量向標準化資產轉移的大背景之下，標品信托產品的快速發展使得金融類信托產品逐漸成為集合信托市場的主流品種。

記者注意到，7月房地產類信托規模占比4.79%，環比增加2.20個百分點；盡管該業務有所回暖，但喻智提示，上半年房地產的投資下挫明顯拖累經濟，房地產行業目前仍處于困境之中，房市的企穩和復蘇還需要時間積累，房地產信托業務短期內回暖難度較大。同期，基礎產業類信托規模占比30.70%，環比減少1.01個百分點；工商企業類信托規模占比4.83%，環比減少8.42個百分點。

具體到資金運用形式，數據顯示，融資類產品成立規模占比下滑明顯，投資類產品規模占比大幅上升。據公開資料不完全統計，截至2023年8月6日，7月融資類集合信托產品成立規模180.26億元，環比減少0.46%；投資類產品成立規模438.05億元，環比增加40.85%。從規模占比來看，7月融資類產品規模占比29.08%，環比減少7.72個百分點；投資類產品規模占比70.66%，環比增加7.46個百分點。

另一邊，從收益類型規模占比來看，7月固定收益型產品成立規模279.70億元，環比增加1.26%；浮動收益型產品成立規模331.78億元，環比增加61.72%。從規模占比來看，固定收益型產品規模占比45.12%，環比減少11.01個百分點；浮動收益型產品規模占比53.52%，環比增加11.83個百分點。

對于上月市場表現情況，喻智認為，7月集合信托產品的發行和成立均有較為明顯的上行。隨著信托業務新分類改革的施行，標品信托業務成為集合信托市場的主要增長動力，將會在較大程度上決定集合信托市場的走勢。監管部門在信托標品業務層面明確了債券回購以及衍生品業務，債券投資類產品或是首先受益的業務之一。固收類產品仍是信托公司主推產品，但三季度穩增長政策或密集出臺，權益類產品的前景值得被看好。

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