2000億大基金最新布局名單出爐！萬億芯片賽道，新一輪行情又要來了？

近日，AI因素加持下的芯片股由之前的被熱炒走向分化，但6月27日當天，芯片股又開啟了集體反彈模式，不少標的當日上漲超5%，更有個股收出“10cm”漲停。

(資料圖)

與此同時，作為芯片的重要投資主力，國家大基金也仍在擴大投資版圖。無論近期沖刺上市的芯片公司還是面臨首發解禁的芯片公司，在這背后，都有國家大基金的身影。作為萬億賽道，芯片股新一輪行情又要回來了嗎？

早在2014年，為推動我國集成電路產業發展，國家集成電路產業投資基金（以下簡稱“大基金一期”）宣告成立，資料顯示，大基金一期募資1387億元。2019年，國家集成電路產業投資基金二期股份有限公司（以下簡稱“大基金二期”）宣告成立，大基金二期募資超過2000億元。按照規劃，大基金二期主要圍繞 IC 設計、設備和材料等方向實現了全方位突破。

如6月21日，蕊源科技提交了招股說明書(上會稿)，公司主營業務為電源管理芯片。據其披露的股東持股信息顯示，除發行人控股股東、實際控制人外，其他持有發行人5%以上股份的股東包括北京智芯等，而在北京智芯的股東構成中，大基金二期出資46115萬元，股權占比為7.19%。

大基金在上市之前即參股、布局其中的芯片公司也不止于此。

6月15日，廣鋼氣體提交了科創板首次公開發行股票招股說明書(注冊稿)。據其披露的資料顯示，報告期內，其一共經歷2次增資、3次股份轉讓，在2021年12月第二次增資時，大基金二期認購927.41萬股股份。另據廣鋼氣體披露資料顯示，假設本次發行及上市的股票數量為329849630股，則本次發行后，大基金二期持股927.41萬股股份，持股比例為0.70%。

廣鋼氣體主營業務為工業氣體，但其也同時具有芯片相關業務，如其主要氣體產品中的氦氣即是電子半導體產業不可或缺的關鍵材料。

于5月9 日提交了科創板首次公開發行股票招股說明書(申報稿)的興福電子也有大基金二期的身影。

據資料顯示，興福電子主要從事濕電子化學品業務，而濕電子化學品是芯片制造中的關鍵材料。在興福電子披露的股東結構中，除公司控股股東外，持有公司5%以上股份的股東就包括大基金二期，數據顯示，截至本招股說明書簽署日，大基金二期持有公司2500萬股股份，占公司總股本的9.62%，為公司第二大股東。

如大基金一期參與首發的的華大九天、江波龍分別于7月28日、8月5日迎來解禁；大基金二期曾參與首發的龍芯中科、廣立微等，分別于6月26日、8月5日迎來解禁（見表1）。

其中，部分個股為大基金創造了可觀浮盈。如龍芯中科、華大九天、江波龍等，上述公司自上市至今均實現了顯著漲幅。以大基金二期布局的龍芯中科為例，在龍芯中科IPO時，大基金二期獲配143.5萬股，獲配金額約為8618萬元（見表2）。

6月26日~27日，主業涉及檢測和量測兩類集成電路的中科飛測股價連續上漲，2個交易日累計上漲6%，在這背后，也有大基金的身影。中科飛測于5月19日上市，在首發名單中，大基金二期投入1億元，獲配423萬股股份。該筆股份最新市值超過3億元，大基金二期已浮盈超過2個億。

今年一季度，大基金還以前十大股東的身份現身多家芯片公司，如截至一季度末，大基金一期共出現在30只股票的十大股東中，累計持倉市值超過900億元。大基金二期共出現在12只股票的十大股東中，累計持倉市值超過180億元。二季度以來，大基金持有的多只重倉股迎來不俗表現，如大基金一期持有的拓荊科技、雅克科技，區間漲幅均超過30%；二期持倉的佰維存儲、燦勤科技，二季度以來分別上漲92%、62%（見表3）。

受AI（人工智能）的刺激，以AI芯片為風向標的芯片股此前連續上漲，但近日，受此前累計漲幅偏大、海外頭部芯片公司股價重挫等多重因素影響，A股芯片股出現了一輪調整。但機構認為，這并不能改變芯片的長期成長邏輯。在不少券商的下半年策略中，均將芯片尤其是AI芯片列為了重點配置方向。

東莞證券在下半年A股投資策略中表示，展望下半年，電子行業的投資機會將主要圍繞下游復蘇、行業創新和國產替代三條主線展開。在行業創新方面，AI 投資正從主題炒作向業績驅動轉化，可關注受益的產業鏈、算力芯片、PCB、半導體封測等板塊。

目前，AI芯片需求強勁，全球各大云廠商紛紛加大AI芯片的采購力度。在國金證券看來，AI芯片、800G光模塊需求持續超預期，電子板塊業績有望逐季改善，看好AI需求驅動、自主可控及需求反轉受益產業鏈。東方財富證券有觀點認為，大模型研發呈現和算力正循環，相應AIGC應用賽道重新開始估值修復，半導體賽道已經出現全球性景氣提升預期。

據不完全統計顯示，5月以來，有近50家芯片及產業鏈相關公司獲得機構的調研關注，如華天科技、華嶺股份、中科藍訊、賽微電子等（見表4）。

在上述不少公司的調研參與者中，不乏有知名機構現身其中。如高毅資產于5月17日參與調研了智能電網終端設備芯片公司鉅泉科技；王亞偉的千合資本于5月24日參與調研了集成電路設計企業納思達；葛衛東的混沌投資于5月10日參與調研了智能音頻SoC芯片企業炬芯科技。

如華天科技表示，從2022年開始行業逐步進入下行調整周期，預計2023年一季度為行業本次調整的谷底。從公司接單情況看，訂單在逐步恢復。華嶺股份透露，公司在AI領域擁有一部分量產測試訂單和第三方測試訂單，其中第三方測試服務訂單占比較高，公司對第三方客戶在持續跟進，預期后續也會有部分轉化為量產。中科藍訊表示，目前公司產品銷量保持穩定水平，結合上游晶圓及封測成本下降、市場需求恢復及公司新產品推出,二季度公司盈利能力有所提升。

#基金半年考，誰家歡喜誰家愁？#$華天科技(SZ002185)$$華嶺股份(NQ430139)$$中科藍訊(SH688332)$

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